私募“百亿俱乐部”成员再破百，这

xinwen.mobi · 发表于 2025-10-27 19:14:40

私募“百亿俱乐部”成员再破百，量化策略成新主角
国内百亿私募数量再度突破100家，但这次的主角已不再是传统的主观策略机构。

根据私募排排网最新数据，截至2025年10月22日，百亿级私募数量已突破至101家，较8月底的91家新增10家。

这一数字接近2023年115家的历史高点，而在此之前，2024年8月百亿级私募数量曾一度降至80家。

与2021年底百亿私募数量首次突破100家时相比，本轮扩容的结构与内涵已发生深刻变化：量化私募数量升至47家，首次超越主观策略私募，成为百亿阵营的主力军。

01 行业新格局
在101家百亿私募中，量化机构47家，主观策略机构44家，混合策略机构8家，另有2家未披露投资模式。

这一格局与2021年主观策略主导市场形成鲜明对比。

10月份新加入“百亿阵营”的5家机构中，主观策略与量化策略机构各占2家，混合策略机构为1家。

而9月以来新晋的10家机构中，主观策略机构达到6家，显示出主观策略的复苏迹象。

02 业绩差异明显
业绩表现是资金流向的最佳注解。截至10月10日的数据显示，近一年量化多头指数上涨39.01%，明显高于主观多头指数25.93%的涨幅。

好买基金数据显示，从特定时段看，2024年9月20日至2025年10月17日，量化私募平均收益率高达66.8%，远超主观策略的41.98%。

今年前三季度，有数据记录的62家百亿级私募旗下产品平均收益率达到28.80%。

其中，上海复胜资产、宁波灵均投资、上海开思私募等机构旗下产品业绩表现居前。

03 规模增长动因
权益市场上行、私募业绩突出，是推动百亿私募俱乐部快速扩容的最直接原因。

A股自去年四季度以来企稳反弹，权益资产赚钱效应凸显。

投资者参与市场的方式从自己投资转向配置私募产品，由此推动百亿级私募数量增长。

“现在投资者和渠道更愿意将资金托付给相对更稳健、更可靠的头部机构。”第一创业证券相关人士表示。

在经历多轮市场周期洗礼后，高净值人群及机构资金普遍认为，大型私募在投研实力、风控体系和运营合规上更有保障。

04 行业深度变革
私募业正经历一场“供给侧改革”。

中基协数据显示，截至10月23日，今年以来注销登记的私募基金管理人数量达1032家，远超去年同期。

与此同时，监管力度持续加大。各证监局对存在合规瑕疵的私募频频“亮剑”，截至10月23日，中基协对违规私募及相关人员开出处分书近300份。

在优胜劣汰的过程中，私募业呈现出有进有出的良性格局。9月新登记私募基金管理人数量为年内新高。

今年以来新登记私募的实控人及创始团队专业化水平相较以往显著提升。

05 投资者偏好转变
当前，投资者的风险偏好虽有所提升，但对高净值客群及机构投资者来说，追求“稳健回报”和“差异化收益”仍是核心诉求。

指数增强类产品稳居投资者偏好首位，这类产品提供的“市场贝塔+量化阿尔法”双重收益，精准匹配了“看好市场但不会选股”投资者的需求。

投资者的关注点已从“超额收益有多高”转向“超额收益稳不稳”，跟踪误差控制成为核心考量。

主观多头产品则呈现明显的“去芜存菁”特征，投资者更青睐风格清晰、不押注单一赛道、注重估值安全边际的基金经理。

06 未来发展趋势
业内普遍认为，主观与量化投资将走向互补共生，两者边界会进一步模糊。

“量化的崛起不是偶然，而是市场有效性提升的必然结果。”波克私募相关负责人分析。

未来，主观机构将引入量化工具优化组合，量化机构也会融入基本面逻辑，突破策略瓶颈。

私募行业比拼的不再是短期业绩，而是包括合规能力、专业能力、客户陪伴能力等在内的综合实力。

蒙玺投资表示，近年来，多家机构从组织结构、风控体系、数据管理和信息隔离等维度，持续强化内部管控。

这场行业变革远未结束。未来的百亿俱乐部，将是那些能够持续创造阿尔法、兼顾稳健与创新的机构竞逐的舞台。

而随着监管持续完善、投资者日益成熟，私募行业的“供给侧改革”还将深化，一个更健康、更专业的私募生态正在形成。

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